Оценка инвестиционных проектов Страницы: Разрабатывая решения по долгосрочным инвестициям, необходимо предусматривать объем отдачи от них, а также сопоставлять прибыль от инвестиционного проекта в различные области развития деятельности организации. Многие руководители компаний не любят рисковать, а потому могут вложить деньги в надежные государственные ценные бумаги и получать постоянный доход. В ходе реализации инвестиционного проекта могут возникнуть ситуации, приводящие к негативным последствиям для его участников. При рассмотрении инвестиционных проектов надо решить, насколько будет инвестирование капитала прибыльнее, чем вложение средств в безрисковые ценные бумаги или под проценты на депозит. После чего необходимо выбрать тот вариант инвестиционного проекта, который принесет максимальную прибыль.

Методы анализа риска инвестиционных проектов

Скачать программу ФинЭкАнализ Методы оценки рисков 1. Суть статистических методов оценки риска заключается в определении вероятности возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего периода и установлении области зоны риска, коэффициента риска и т. Достоинства статистических методов - возможность анализировать и оценивать различные варианты развития событий и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода. Недостатком этих методов считается необходимость использования в них вероятностных характеристик.

Риск инвестиционного проекта – это вероятность неполучения ( вероятностным) методом оценки риска; экспертным и методом.

Анализ рисков инвестиционных решений в логистике 6. Анализ рисков инвестиционных решений в логистике Инвестиционные решения при создании и совершенствовании ЛС требуют комплексного обоснования и расчетов соответствующих экономических показателей, в том числе анализа риска формирования денежных потоков. Оценка денежных потоков с учетом неопределенности состоит из следующих этапов: Денежные потоки в неопределенном будущем оценивают на основе распределения вероятностей.

Обычно принимают во внимание три гипотезы: Каждая гипотеза дополняется соответствующими показателями, которые заносятся в таблицу — матрицу денежных потоков, или доходностей, где записываются значения денежных потоков, или доходностей, связанных с каждой из гипотез.

Определение вероятностей для анализа риска

Количественные методы анализа рисков проектов Следоватьзамыслямивеликого человека естьнаука самая занимательная. Пушкин В мировой практике используются различные количественные методы анализа рисков инвестиционных проектов: Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени по более высокой норме, но не дает информации о степени риска возможных отклонениях результатов. При этом полученные результаты существенно зависят только от величины надбавки за риск.

Методы анализа рисков, основанные на вероятностной модели, применимы на любом Модель расчета риска для примера инвестиционного проекта.

ЧДД проекта не всегда дает правильный и полный ответ при сравнении проектов. Уравнение для определения внутренней нормы доходности: В нашем примере ВНД превышает норму дисконта, т. Это подтверждает эффективность проекта. Все затраты и выгоды учитываются тогда и в тех ценах, когда они реально были сделаны или получены. Кроме того, совершенно по разному трактуется амортизация основных средств. Дисконтирование автоматически учтет альтернативную стоимость ресурсов.

В этом случае часто используют следующий прием. Риск связан с тем, что доход от проекта является случайной, а не детерминированной величиной т. Под ситуацией неопределенности понимают отсутствие достоверных знаний по ситуации. Оценку рисков проекта можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: Качественный анализ рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана проекта и состоит из этапов, отраженных на рисунке 7.

Выявить и оценить риски можно только на основе исследования бизнес- процесса. Типичный вопросник имеет не менее 10, но не более 25 вопросов.

Вероятностные методы оценки рисков

Методы оценки рисков в процессе инвестиционной деятельности организации. Полесский государственный университет, Беларусь Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе — от фактора риска. Решения инвестиционного характера обычно принимаются в условиях неопределенности. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и их последствий и есть риск.

Инвестиционный риск можно определить как возможность того, что реальный будущий доход от инвестирования капитала будет отличаться от ожидаемого дохода. Общий объем потерь от проведенных операций можно оценить как совокупную сумму инвестиций, умноженную на вероятность потерь при проведении инвестиционных вложений [1].

3. Построение дерева вероятностей. менеджмента разработано несколько распространенных метода анализа риска инвестиционных проекта.

Мы рассмотрим простой и наглядный подход к анализу таких распределений — дерево вероятностей инвестиционного проекта. Дерево вероятностей инвестиционного проекта рисуют слева направо. Места появления исходов обозначают в виде кругов, а каждый исход — сплошной линией ветвью , идущей от соответствующего круга. Под каждой ветвью указывается вероятность соответствующего исхода, а над ветвью денежные поступления или оттоки.

Сумма вероятностей на ветвях, выходящих из одного круга, равна единице. Оценка вероятностей результатов инвестиционного проекта — простой метод оценки рисков капиталовложений. Этот метод требует, чтобы человек, принимающий инвестиционные решения, мог предвидеть множество возможных результатов инвестиционного проекта и был в состоянии оценить вероятность наступления каждого из возможных вариантов. Здесь т — общее число возможных серий потоков денежных средств. Первоначальные инвестиции равны млн.

Дерево вероятностей инвестиционного проекта имеет следующий вид денежные суммы указаны в млн. Определим математическое ожидание и стандартное отклонение вероятностного распределения возможных чистых приведенных стоимостей инвестиционного проекта. Определим для каждой возможной серии потоков денежных средств чистую приведенную стоимость — 1, 2, 3, 4.

Вероятностный подход с использованием нечётных чисел для оценки риска инвестиционного проекта

Проверка предложений о проекте Оценка точности данных Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, проектов, при выполнении которых возникает риск, то есть: Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определённого решения. Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

Количественный анализ риска[ править править код ] На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска портфеля в целом. Также выявляется возможный ущерб и даётся стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента. Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций.

Вероятностный и статистический методы анализа рисков инвестиционных проектов. Риск является вероятностью того, что предприятие понесет убытки или потери, если намеченное управленческое решение.

Оценка инвестиционных проектов в условиях риска До этого момента при изучении методов анализа эффективности инвестиционных проектов предполагалось, что значения возникающих в процессе их реализации потоков платежей известны или могут быть точно определены для каждого периода . В условиях рынка, при колебаниях цен на сырье и материалы, спроса на продукцию, процентных ставок, курсов валют и акций денежные потоки в ходе реализации проекта могут существенно отклоняться от запланированных.

Поэтому при анализе инвестиционных проектов возникает необходимость в прогнозировании не только временной структуры и конкретных сумм потоков платежей, но и вероятностей их возможных отклонений от ожидаемых, что характеризует степень риска проектов. При этом надо удостовериться, что критерии эффективности сохраняют приемлемые значения при всех или, в крайнем случае, при большинстве учитываемых изменений исходной информации проекта, а также в том, что даже в случае обнаружения высокой степени риска проекта он не должен сразу отвергаться.

Реализация инвестиционных проектов влечет за собой возникновение не только корпоративного риска, который показывает, как реализация проекта повлияет на финансовое состояние компании, а также рыночного риска, который показывает, как реализация проекта влияет на изменение рыночной стоимости фирмы, но и собственного риска проекта — риск того, что реальные поступления денежных средств и ожидаемая доходность в ходе реализации проекта будут существенно отличаться от ожидаемых.

В практике финансового менеджмента используются качественные неформализованные и количественные формализованные методы анализа собственных рисков проекта. При этом оба класса методов взаимно дополняют друг друга.

Основные методы оценки рисков, Рефераты из Управление рисками

Любая сфера экономической деятельности и в особенности инвестиционное планирование связана с принятием решений в условиях неполноты информации. Зная вероятностные распределения параметров проекта, а также связь между изменениями параметров корреляцию , можно получить распределение доходности проекта. Теория игр является разделом теории принятия решений. Математическая модель конфликтной ситуации называется игрой.

Оценка вероятностей результатов инвестиционного проекта — простой метод оценки рисков капиталовложений. Этот метод требует, чтобы человек .

В современной экономической литературе некоторые авторы разделяют эти два понятия, а некоторые склонны считать, что они тождественны. Понятие риск больше связан с технологией принятия управленческого решения и опирается на теоретическую базу теории рисков. Понятие неопределенность связано с неустранимыми воздействиями рыночной среды на бизнес, которые обусловлены большим количеством фактором, которые весьма трудно оценить..

В банковской деятельности риски связаны с кредитами, процентными и валютными ставками, а в торговле с —коммерческой коньюктурой сбытовые, конкуренция , в производстве с техническими, экологическими, снабжения и операционными.. Инвестиционная деятельность связана с аккумуляцией всех видов рисков. В упущенной экономической выгоды проект при реализации дает меньший доход по сравнению с альтернативными. В прямых экономических потерях, банкротство партнера, колебание рыночной коньюктуры.

Оценка рисков инвестиций должна включать качественный и количественный анализ. Комплексный анализ рисков Теория рисков основана на расчете вероятности наступления какого-либо события. Риск можно характеризовать с помощью следующих критериев:

5. Управление рисками

К наиболее распространенным из них следует отнести: В данной статье кратко изложены преимущества, недостатки и проблемы их практического применения, предложены усовершенствованные алгоритмы количественного анализа рисков инвестиционных проектов и рассмотрено их практическое применение. Метод корректировки нормы дисконта. Достоинства этого метода — в простоте расчетов, которые могут быть выполнены с использованием даже обыкновенного калькулятора, а также в понятности и доступности.

Ключевые слова: проект, риск, управление проектами, методы оценки рисков , В качестве методов количественного анализа рисков инвестиционных проектов Зная распределения вероятностей для каждого элемента потока .

Заказать Вероятностные методы оценки рисков Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами: Выделяют два метода определения вероятности 3. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается на основе фактических данных. Представленный на рисунке риск проекта имеет ряд характерных зон, иллюстрирующих уровни рисков. Зона А характеризует выигрыш отсутствие потерь , состояние проекта 00 исходит из положения, что оно не допускает какого-либо выигрыша А или потери В, зона В соответствует определенным потерям.

При формировании и функционировании проекта под влиянием случайных факторов наблюдаются отклонения от состояния Опасными и отрицательными являются отклонения, вызывающие существенные потери. Из этого видно, что любой проект имеет определенную степень рисков. Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков являются понятия альтернативы, состояния среды, исхода.

Лекция 11: Инвестиционные риски (часть 1)